Merkez Bankası faizi %40'tan %37'ye indirdi. Ekonomistlere göre Merkez Bankası'nın rezerv kalkanına güvenerek giriştiği bu erken müdahale, ekonomi yönetiminin yeni rotasını da ilan etti.
Merkez Bankası Duyurusu
Merkez Bankası (TCMB), hafta sonu yayımladığı iki satırlık duyuruyla 1 Mart’ta ara verdiği 1 hafta vadeli repo ihalelerine tekrar başlayacağını açıkladı. Bu karar ile birlikte, İran Savaşı’ndan bu yana kullanılmayan %37 seviyesindeki 1 hafta vadeli fonlama kanalı yeniden aktif hale geldi. Alınan kararla birlikte fonlama maliyeti gecelik yüzde 40’tan, haftalık yüzde 37’lik repo seviyesine çekilerek 3 puanlık bir indirim gerçekleştirildi. Böylece 10 Eylül Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından önce finansal koşulları gevşetmenin ilk adımı atılmış oldu.
Endişeler ve Yorumlar
Yüksek enflasyon ve 90 doları aşan petrol fiyatlarına rağmen gelen bu karar, “Eski Nas politikalarına mı dönülüyor?” endişesini tetikledi. Ekonomistler bu hamleyi, rezerv gücüne dayanan kademeli bir indirim hazırlığı olarak değerlendirirken, bu gevşeme adımının mevcut makroekonomik dengeler içinde 'seçim ekonomisi için atılmış riskli bir oyun' olabileceğini vurguluyor.
Döviz Talebinin İzlenmesi
Merkez Bankası eski Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara, Merkez'in bu kararla fiili faizi aşağı çekme sinyali verdiğini belirtti. Kara, "Piyasadaki döviz talebine bakılarak yüzde 37'ye kademeli inme planı var. İç talep ve rezerv durumuna göre de ekimde resmi faiz indirimi başlayabilir," dedi. Ekonomist Mahfi Eğilmez ise, "Enflasyonist baskıların ve beklentilerin bu denli yüksek olduğu bir ortamda atılan gevşeme adımları, geçmiş deneyimlerin de gösterdiği üzere kur üzerinde baskı yaratıp enflasyon döngüsünü yeniden tetikleme riski taşıyor," diye konuştu.
Finansal Analistlerin Değerlendirmesi
Finansal Analist İris Cibre, TCMB’nin güçlenen rezervlerine güvendiğini ve ağustos enflasyonunda beklentilerin altında bir sonuç bekliyor olabileceğini ifade etti. Ancak enflasyonun beklentileri aşması veya eğilimde bozulma yaşanması halinde erken atılan adımın ters tepebileceğini söyleyen Cibre, “Merkez riskli bir oyun oynadı,” değerlendirmesinde bulundu.
Piyasa Faizlerinin Yansıması
Kararın piyasa faizlerine nasıl yansıyacağı ise en çok merak edilen konulardan biri. TCMB Başkanı Karahan'ın enflasyon raporu toplantısında 1 hafta vadeli repo ihalelerine dönmeyi değerlendirdiklerini belirtmesi, TL mevduat faiz oranlarına 1-1.5 puanlık düşüş olarak yansımıştı. Ancak aynı gevşemenin kredi faizlerine yansıması o kadar kolay görünmüyor. Makroihtiyati tedbirler nedeniyle kredi musluklarının kapalı olması, kredi faizlerindeki düşüşün çok daha sınırlı kalmasına neden olacak.
Mevduat faizi iniyor, krediler kıpırdamıyor. 📉
